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Flux de trésorerie : catégories et calculs
Rédigé par
Manolo Munoz LagadeucTrésorerie
Mis à jour le
4/9/2023
Il est coutume de dire que la trésorerie, c’est le nerf de la guerre pour n’importe quel business.
Comme le veut l’expression “Cash is king”, toute entreprise se doit d’avoir une visibilité claire sur ses flux de trésorerie pour assurer la pérennité de son activité.
Mais qu’est-ce que les flux de trésorerie exactement ? Comment doivent-ils être analysés ? À quoi servent-ils ? C’est ce que nous allons voir tout de suite dans cet article.
Que sont les flux de trésorerie ?
Flux de trésorerie : définition
Les flux de trésorerie, aussi appelés “cash flow”, représentent toutes les entrées et sorties d’argent (encaissements et décaissements) du ou des comptes d’une entreprise. L’analyse des flux de trésorerie permet à l’entreprise de connaître l’état actuel et à venir de sa trésorerie à un moment précis et donc de savoir si elle gagne plus d’argent qu’elle n’en dépense.
La trésorerie est un indicateur majeur de la solvabilité d’une entreprise et on distingue deux types de flux :
- Les flux de trésorerie entrants qui englobent notamment les paiements reçus, les financements etc.
- Les flux de trésorerie sortants qui correspondent globalement aux dépenses liées aux activités
Le but pour l’entreprise est de toujours avoir un cash flow positif (ou tout du moins à l’équilibre), c’est-à-dire des flux entrants supérieurs aux flux sortants pour ne pas manquer de liquidités.
Pas de panique toutefois si vous vous retrouvez avec un cash flow négatif. Il faut cependant avoir conscience que cette situation ne peut être que temporaire, sous peine de mettre la clef sous la porte.
Flux de trésorerie et CAF : distinction
La Capacité d’Autofinancement (CAF) est un indicateur souvent confondu avec le cash flow. Néanmoins, la notion de temporalité distingue ces deux concepts.
Concrètement, la Capacité d’Autofinancement (CAF) permet aux investisseurs de voir si une entreprise dispose de suffisamment d’argent pour supporter un nouvel endettement. En bref, le calcul de la CAF permet de savoir si une entreprise est rentable.
Par ailleurs, la Capacité d’Autofinancement se base sur un solde de trésorerie fictif en fin d’exercice comptable, mais ne permet pas de connaître l'état des comptes de cette entreprise à un instant T. On peut alors parler de “trésorerie potentielle” dans la mesure ou la CAF ne tient pas compte des décalages de trésorerie.
Le calcul des flux de trésorerie est quant à lui plus précis, puisqu’il permet de connaître les encaissements et décaissements réels sur une période donnée (en prenant donc en compte les décalages de paiements).
Flux de trésorerie : calculs et alternatives
La formule la plus directe et la plus commune pour calculer ses flux de trésorerie en tant que dirigeant est tout simplement d’additionner tous les mouvements d’encaissements liés à l’exploitation et d’y soustraire les décaissements :
📌 Cash flow = produits encaissés - charges décaissées
Cette formule doit bien évidemment prendre en compte les décalages de trésorerie pour pouvoir obtenir une vision réelle du cash disponible.
La deuxième méthode de calcul, communément appelée “méthode indirecte”, est utilisée par le comptable et s’effectue à partir du résultat net.
Bien sûr, il existe des outils qui permettent d’automatiser la gestion des flux de trésorerie en permettant de centraliser les flux bancaires et de suivre les encaissements et les décaissements (passés, présents et futurs) sur une seule plateforme.
Flux de trésorerie : objectifs
Le cash flow reflète la santé financière d’une entreprise, plus précisément, son calcul permet notamment de :
- Calculer sa rentabilité
- Connaître sa capacité à autofinancer ses activités
- Prévoir d’éventuels problèmes dus à des charges exceptionnelles ou aux impôts
- Faciliter la prise de décisions stratégiques concernant les investissements ou les désinvestissements à réaliser
Les catégories de flux de trésorerie
Nous parlions un peu plus haut des flux de trésorerie entrants et sortants. Pour apporter davantage de précisions, on peut séparer ces flux en plusieurs grandes catégories.
Le flux de trésorerie d’exploitation (cash flow from operation)
Ce sont les flux de trésorerie qui proviennent des activités quotidiennes de l’entreprise.
Concrètement, les flux de trésorerie d'exploitation comprennent :
- Les ventes de produits ou de services
- Les dépenses d’exploitation auprès des fournisseurs (achats de matière premières etc.)
- La variation de stock (différence entre stock initial et stock final)
- Les salaires
- Les charges sociales et charges fiscales
Ces flux se traduisent par des indicateurs clés que toute entreprise se doit d’analyser, tels que le chiffre d'affaires, le délai de paiement moyen client, le délai de paiement moyen fournisseur, le résultat d'exploitation.
📌 Flux de trésorerie d’exploitation = Résultat net de l’exercice + Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions - Reprises sur dépréciations et provisions - Résultat exceptionnel - Variation du BFR
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Le flux de trésorerie disponible (free cash flow)
Le free cash flow est un indicateur d’évaluation de la santé financière de l’entreprise.
Il correspond au montant redistribué aux actionnaires et aux prêteurs (banques).
À noter que le flux de trésorerie disponible peut être négatif au début du cycle de vie d’une entreprise qui réinvestit tout le cash récolté pour assurer son développement.
📌 Flux de trésorerie disponible = flux de trésorerie d’exploitation - investissements dans les actifs (matériels, bâtiments etc.)
Le flux de trésorerie d’investissements
Comme son nom l’indique, il s’agit des mouvements de trésorerie rattachés aux opérations d’investissements de l’entreprise (matériels, équipements spécifiques, bâtiments mais aussi les actions ou obligations).
📌 Flux de trésorerie d’investissement = acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles - acquisitions d’entités (titres de participation) + cession d’immobilisations incorporelles et corporelles + cessions d’entités (titres de participation)
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Le flux de trésorerie de financement
Les flux de trésorerie de financement correspondent au cash perçu via des emprunts ou subventions, à l’apport en capital des actionnaires ainsi qu’aux décaissements liés aux remboursements des emprunts/dettes et au versement des dividendes aux actionnaires.
📌 Flux de trésorerie de financement = augmentation de capital + emprunts + apports en compte courant d’associé - remboursement des emprunts - dividendes versés.
Comment optimiser la gestion de ses flux de trésorerie ?
Nous venons de voir à quel point il est important de piloter sa trésorerie pour pérenniser l’activité de son entreprise mais comment faire concrètement ? Une chose est sûre : se connecter sur son application bancaire pour suivre ses comptes régulièrement ne suffit pas.
Sans surprise, bon nombre de dirigeants·es (de petites et moyennes entreprises) utilisent Excel pour suivre leurs flux de trésorerie en récapitulant simplement leurs entrées et sorties d’argent sur une période donnée, généralement sous forme de tableau. Il s’agit d’un outil accessible (quoique nécessitant tout de même quelques compétences techniques) qui permet d’avoir une bonne visibilité de l’existant. Cependant, suivre sa trésorerie via un tableur reste chronophage et complexifie la prévision de trésorerie future, d’autant plus quand le volume d’activité augmente.
Heureusement, il existe des solutions de pilotage de la trésorerie dédiées qui permettent de centraliser tous vos flux bancaires et de créer des prévisionnels de trésorerie fiables en quelques clics. Vous pouvez ainsi prévoir vos encaissements et décaissements simplement et prendre de meilleures décisions stratégiques en fonction de vos objectifs.
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